Đâu là điểm sáng cho VNIndex trong năm 2024?

Tin trong nước và thế giới

# Phó Thủ tướng Chính phủ Lê Minh Khái vừa ký Quyết định của Thủ tướng Chính phủ về việc giảm tiền thuê đất của năm 2023.

Theo đó, từ ngày 20/11/2023, sẽ giảm 30% tiền thuê đất phải nộp (phát sinh thu) của năm 2023 đối với người thuê là tổ chức, đơn vị, doanh nghiệp, hộ gia đình, cá nhân đang được Nhà nước cho thuê đất trực tiếp. 

# Chỉ số Nhà Quản trị Mua hàng (PMI) ngành sản xuất của Việt đã Global đạt 49,7 điểm trong tháng 9, giảm trở lại xuống dưới mốc 50 điểm.

Với kết quả này, S&P Global đánh giá, các điều kiện kinh doanh của các nhà sản xuất Việt Nam suy giảm, mặc dù mức suy giảm là nhỏ. 

# Theo Ủy ban tài chính Ngân sách của Quốc hội, thị trường bất động sản (BĐS) đã phục hồi tương đối và đi qua giai đoạn trầm lắng, nhưng sự phục hồi chỉ dừng ở mức cầm chừng. 

Còn Sở Xây dựng Hà Nội cho biết, sau 2 năm triển khai đến nay, Sở đã phê duyệt kiểm định trên 1.000 nhà chung cư cũ. Đây là cơ sở để Hà Nội để đẩy nhanh tiến độ cải tạo chung cư cũ - vốn rất chậm chạp thời gian vừa qua. 

# Thực hiện Kế hoạch phát triển thương mại điện tử quốc, Bộ Công Thương đặt mục tiêu từ nay đến năm 2025, thanh toán không dùng tiền mặt trong TMĐT cả nước đạt 50%. 

Còn Sở Công Thương Hà Nội cho biết, quý IV là cao điểm sản xuất hàng hóa và các nhà bán lẻ đã sẵn sàng nguồn cung hàng hóa phục vụ mùa mua sắm cuối năm. 

# Liên minh châu Âu (EU) và Mỹ đang gấp rút hoàn tất các khâu chuẩn bị cho hội nghị thượng đỉnh song phương diễn ra vào ngày 20-10 tới.

Đây là dịp quan trọng để hai bên đánh giá lại các dự án hợp tác, thu hẹp những khác biệt xuyên Đại Tây Dương về chính sách thương mại, đặc biệt là tranh chấp liên quan tới thuế thép và nhôm. 

# Lãi suất tăng cao đang gây áp lực tài chính lên người tiêu dùng Mỹ, đặt ra thách thức đối với triển vọng của nền kinh tế lớn nhất thế giới. 

Do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mạnh tay tăng lãi suất để chống lạm phát, các khoản vay này “ngốn” của người vay số tiền phải trả hàng tháng lớn hơn nhiều so với ở thời điểm cách đây vài năm. 

Thông tin chứng khoán

# Chỉ số VN-Index giảm gần 15 điểm, tương đương 1,31%, xuống 1.113 điểm. Như vậy, thành quả phục hồi ở phiên trước đã bị xoá xổ hoàn toàn.

# VCB, BID và CTG là 3 cổ phiếu tác động tiêu cực nhất đến chỉ số VN-Index. Sắc đỏ cũng là chủ đạo của nhóm

# Theo SSI Reseach, toàn sàn HoSE có 103 mã tăng, 56 mã đứng giá và 386 mã giảm. Thanh khoản khớp lệnh ở mức thấp, chỉ đạt 11.643 tỷ đồng./.

Đâu là điểm sáng cho VNIndex trong năm 2024?

Chứng khoán Việt Nam liên tục ghi nhận nhịp giảm mạnh trong thời gian gần đây. Tính từ đỉnh ngắn hạn, VN-Index đã mất gần 100 điểm, trong đó hàng loạt cổ phiếu mất đến 20-30%. Vậy định giá chứng khoán đã thực sự hấp dẫn để giải ngân? Chuyển động thị trường sẽ tổng hợp ý kiến các chuyên gia trong toạ đàm “Định vị chiến lược chứng khoán trước ngưỡng cửa năm rồng” ngay sau đây.

Chia sẻ trong buổi toạ đàm với chủ đề "Định vị chiến lược đầu tư trước ngưỡng cửa năm Rồng" do Chứng khoán MBS tổ chức, các chuyên gia cho rằng xu hướng giảm của chứng khoán Việt Nam có phần đồng pha với chứng khoán thế giới.

Bên cạnh đó, tâm lý thị trường cũng thận trọng hơn trước lo ngại Fed sẽ tiếp tục chính sách "diều hâu" trong những tháng cuối năm và sự suy giảm tăng trưởng của Trung Quốc. Trong nước, việc NHNN sử dụng trở lại công cụ tín phiếu để hút ròng tiền đồng khỏi hệ thống trong những ngày gần đây cũng khiến giới đầu tư quan ngại.

Trước những lo ngại về khả năng chính sách tiền tệ đổi chiều, PGS.TS Phạm Thế Anh – Trưởng khoa kinh tế học Đại học kinh tế Quốc dân cho rằng: "Theo tôi Ngân hàng nhà nước sẽ nhìn vào lạm phát cơ bản nhiều hơn vì lạm phát tổng thể thì nó chịu sự biến động thất thường của giá nhiên liệu và giá lưong thực thực phẩm. Tín hiệu tích cực là lạm phát lõi giảm. Do vây chúng ta không nên hoảng loạn quá cho rằng chính sách tiền tệ đảo chiều. Mặc dù chưa đảo chiều nhưng cơ quan điều hành sẽ cẩn trọng hơn trong điều hành vì kinh tế khó khăn và tổng cầu yếu".

Sau nhịp điều chỉnh, định giá P/E thị trường đã về mức xấp xỉ 13,5 lần, thấp hơn 10% so với P/E trung bình ba năm. Nếu so với tương quan giữa lãi suất huy động  và định giá thị trường, lãi suất huy động 12 tháng của các ngân hàng thương mại lớn đã trở về mức tương đương giai đoạn 2021 – 2022, định giá thị trường đã trở nên hấp dẫn hơn.

Dưới góc nhìn của ông Đỗ Hiệp Hòa, Giám đốc Đầu tư MB Capital, định giá thị chung đang ở mức không đắt cũng không rẻ: "Tôi đánh giá thị trường chung không đắt cũng không rẻ. Rẻ nhất là thời điểm đáy covid là PE khảong 10.4. Còn đáy của tháng 11.2022 vừa rồi PE vào khoảng 9.2. Giờ chúng ta đang ở 13.3. Đỉnh gần nhất trong. 5 năm gần nhất là PE khảong 20,8-21 lần. thì chúng ta hiện ở lưng chừng. Giờ là giai đoạn chúng ta cần chắt lọc các cơ hội 1 cách cản trọng hơn cũng như tiến hành quản trị rủi ro cho mình chặt chẽ hơn".

Do đó, ông Hoà dự báo chứng khoán năm 2024 sẽ đan xen giữa thách thức và cơ hội. Thách thức lớn nhất liên quan đến những biến số vĩ mô của nền kinh tế thế giới và trong nước, trong đó động thái của Fed sẽ là yếu tố quan trọng cần quan tâm. Với những thách thức hiện hữu, bộ phận nghiên cứu của MBS đã đưa ra 2 kịch bản cho thị trường chứng khoán năm 2024.

Ông Nguyễn Tiến Dũng, Trưởng phòng Phân tích Cổ phiếu, Khối Nghiên cứu MBS chia sẻ thêm về kịch bản tích cực hơn: "Bước sang 2024 chúng tôi dự báo lợi nhuận toàn thị trường có thể tăng 16.8%. Động lực chủ yếu đến từ các lĩnh vực sẽ phục hồi như bán lẻ, vật liệu cơ bản, hàng hoá, ngân hàng. Điểm rơi lợi nhuận của TT 2024 có thể rơi vào quý 3 với mức tăng trưởng lợi nhuận trên dưới 30%. Và dựa trên kịch bản tăng tưởng lợi nhuận khoảng 16,8% trong 2024 kết hợp với mức PE năm 2024 là 12,-12,5 lần thì chúng tôi dự báo kịch bản cơ sở với sắc xuất 70% thi VNIndex sẽ có thể đạt mức 1300-1350".

Còn với kịch bản kém khả quan, MBS dự báo VN-Index có thể giao động quanh mức 1.170 -1.230 điểm trong năm 2024. Xác suất này dựa trên việc lãi suất điều hành của Fed tăng thêm 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2023 và duy trì ở mức cao suốt cả năm 2024.

Giữa bối cảnh kinh tế chưa mấy sáng sủa vẫn có cơ hội cho các nhà đầu tư nhìn vào thị trường như chia sẻ của ông Đỗ Hiệp Hòa, Giám đốc Đầu tư MB Capital: "Thứ 1 là chúng ta đang ở trong 1 chu kì chuyển đổi số quy mô toàn cầu. Tôi nhìn thấy cơ hội rất lớn cho những doanh nghiệp tham gia hưởng lợi từ quá trình chuyển đổi số trên thế giới cho neen những ngành làm việc trong lĩnh vực CNTT vẫn duy trì sự tích cực. Thứ 2 là xu thế dịch chuyển vốn FDI và dịch chuyển chuỗi logitics từ chính sách Trung Quôc + 1, có thể dịch chuyển ra khỏi TQ hướng tới nước khác, trong đó có VN".

Theo ông Nguyễn Tiến Dũng, Trưởng phòng Phân tích Cổ phiếu, Khối Nghiên cứu MBS, những chủ để đầu tư hấp dẫn, có nhiều triển vọng cho nhà đầu tư là nhóm ngành dầu khí, nhóm ngành điện và nhóm ngành xuất khẩu: "Đầu tiên là nhóm ngành dầu khí vơi câu chuyện đổi năng lượng xanh. Vừa qua 1 số dự án dầu khí vừa và nhỏ đã đc bật đèn xanh và có tín hiệu tích cực. Chủ đề đầu tư thứ 2 là ngành điện, cụ thể là hạ tầng điện bao gồm xây dựng hệ thống truyền tải điện cũng như hệ thống nguồn điện. Chủ đề nhóm ngành xuất khẩu khi lĩnh vực này đang co dấu hiệu phục hồi. Tỷ giá tăng thì những DN có nguồn nguyên vật liệu nội địa sẽ xuất khẩu tăng".

Cũng theo các chuyên gia, kể cả trong kịch bản kém tích cực, dự báo điểm số của VN-Index năm 2024 cũng cao hơn so với mức điểm hiện tại . Do đó, nhà đầu tư cũng nên có góc nhìn lạc quan hơn với thị trường chứng khoán thời gian tới./.