VN-Index vẫn giằng co ở mốc 1.320 – 1.330 điểm

Tuy nhiên, những phiên gần đây thị trường giao dịch với nhiều biến động giằng co. VN-Index đã biến động trong biên độ hẹp với mức độ phân hóa rất mạnh trong các nhóm ngành, nhóm vốn hóa... Liệu còn thử thách nào để tiến tới mốc cao hơn của chỉ số? 

 VN-Index giằng co, áp lực chốt lời gia tăng

Thời điểm hiện tại VN-Index đã vượt qua mức 1.300. Tuy nhiên khi chỉ số tiệm cận tới mức 1.320 – 1.330 thì tình trạng phân hoá của thị trường bắt đầu xảy ra. Trong khi chỉ số chính của VN-Index vẫn đang được giữ bởi nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn, nhóm cổ phiếu vốn hoá vừa và nhỏ lại có động thái điều chỉnh và xác lập đà giảm trong ngắn hạn.

Ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của Công ty Chứng Khoán Yuanta Việt Nam nhận định điều này cho thấy đang có hiện tượng dòng tiền suy yếu và bắt đầu dịch chuyển từ nhóm vốn hoá vừa và nhỏ sang nhóm vốn hoá lớn: "Khi có sự phân hoá như vậy thì áp lực rủi ro trong ngắn hạn đang có chiều hướng tăng lên. Trong thời gian vừa qua khi đà tăng của chỉ số VN-Index chỉ loanh quanh giữ trụ bởi những nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn như một vài nhóm cổ phiếu ngân hàng và nhóm Vin Group.

Điều này cho thấy đà tăng của thị trường không tạo ra được lan toả và khó bền trong ngắn hạn. Tôi cho rằng vùng 1.320 – 1.330 đang vóng vai trò cản của thị trường và khiến cho chỉ số VN-Index sẽ chưa thể vượt qua khỏi mốc này. Trước mắt kịch bản xảy ra có thể chỉ số VN-Index có thể kiểm tra lại một lần nữa vùng hỗ trợ mới 1.300 được xem là vùng hỗ trợ tâm lý mới cho chỉ số".

Độ mở thị trường tuần qua chìm trong sắc đỏ với 17/21 nhóm ngành điều chỉnh. Độ rộng thị trường phân hóa khá tiêu cực với số lượng mã, nhóm ngành giảm áp đảo. Như ở các nhóm ngành công nghệ thông tin, dầu khí, công nghiệp, bảo hiểm, xây dựng, cảng- vận tải... Xu hướng ngắn hạn thị trường đã chịu áp lực bán mạnh ở rất nhiều mã sau giai đoạn tăng giá kéo dài trong 07-08 tuần qua.

Lý giải thêm nguyên nhân của diễn biến điều chỉnh, ông Trần Đức Anh – Giám đốc Vĩ mô & Chiến lược thị trường Chứng khoán KB Việt Nam cho rằng: "Thứ nhất là từ sau tết đến giờ thị trường đã trải qua nhịp tăng khá đáng kể nên áp lực chốt lời ở vùng giá cao tương đối rõ ràng cho nên nhịp điều chỉnh là cần thiết và có thể đánh giá lành mạnh. Yếu tố thứ 2 đến từ cổ phiếu đầu ngành công nghệ thông tin. FPT là cổ phiếu vốn hoá lớn trên thị trường đang chịu áp lực chốt lời do ảnh hưởng của làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ trên toàn cầu. Ngoài ra cũng có đâu đó một vài lo ngại rủi ro suy thoái kinh tế Mỹ và căng thẳng chiến tranh thương mại cũng là yếu tố đang gây áp lực đến nhà đầu tư ở thời điểm hiện tại"

Là nhà đầu tư lâu năm theo dõi thị trường, anh Trần Nhật Đức – sinh sống tại Hà Nội cho rằng câu chuyện để VN-Index có thể tiến tới vùng điểm cao hơn, đặc biệt là vùng 1.500 điểm sẽ còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố: "Trong dài hạn thì nó sẽ phụ thuộc thứ nhất là kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong đầu năm. Mình đang thấy có một số tín hiệu khá lo lắng về hiệu quả kinh doanh doanh nghiệp khi mà mức tăng trưởng tín dụng cũng như chỉ số niềm tin người tiêu dùng đang cho thấy bức tranh kinh tế quý 1 năm nay đang khá đuối nên khả năng các ngành kinh doanh có đạt được mức tăng trưởng tốt để phục vụ cho câu chuyện chỉ số Vn-Index có vượt 1.500 không thì là một dấu hỏi lớn"

Với những nhịp điều chỉnh từ hơn một tuần qua của thị trường, ông Đỗ Bảo Ngọc – Phó Tổng GĐ Công ty cổ phần Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam cho rằng vùng hỗ trợ mạnh của VN-Index trong thời gian tới sẽ là 1.300 – 1.310 điểm: "Đây là vùng hỗ trợ mạnh của VN-Index trong thời gian tới. Nếu như VN-Index có thể điều chỉnh về vùng này thì chỉ số sẽ sớm cân bằng và trở lại với xu hướng tăng. Còn xu hướng tăng trung và dài hạn thì trong năm nay xu hướng tăng vẫn chủ đạo. Mốc cao mà chỉ số có thể hướng tới là quanh mốc 1.400 - 1.450 điểm trong khoảng thời gian hai quý giữa năm"

Triển vọng dài hạn tích cực, nhà đầu tư cần chiến lược phù hợp

Còn nếu nhìn vào bức tranh dài hạn hơn thì tiềm năng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam tương đối tích cực với mục tiêu 8% và những động lực thúc đẩy tăng trưởng từ Chính phủ thì các chuyên gia kỳ vọng doanh nghiệp niêm yết sẽ có kết quả kinh doanh khả quan.

Đồng thời xét trong bối cảnh định giá thị trường theo P/E vẫn đang ở mức tương đối hấp dẫn thì ông Trần Đức Anh – Giám đốc Vĩ mô & Chiến lược thị trường Chứng khoán KB Việt Nam dự báo triển vọng thị trường chứng khoán trong trung và dài hạn sẽ tích hơn giai đoạn hiện tại.

Trong kịch bản tích cực từ việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của Chính phủ thì những nhóm ngành có diễn biến lợi nhuận bám sát tình hình kinh tế vĩ mô sẽ được hưởng lợi đầu tiên: "Trong đấy chúng ta có thể kỳ vọng như ngành ngân hàng là ngành có tính chu kì cao. Khi mà nền kinh tế tăng trưởng tốt thì rủi ro nợ xấu của họ giảm và nhu cầu tín dụng cũng cao nên nhóm ngành ngân hàng là nhóm ngành tiêu biểu đầu tiên. Ngoài ra, những nhóm ngành như tiêu dùng hoặc bất động sản cũng có thể được hưởng lợi trong môi trường vĩ mô tăng trưởng tốt. Dĩ nhiên trong bối cảnh vĩ mô tăng trưởng tốt 8% thì hầu như ngành nào cũng hấp dẫn nhưng tôi cho rằng những ngành ngân hàng, bất động sản và tiêu dùng là những ngành được hưởng lợi rõ nét nhất"

Sau những nỗ lực tăng điểm nhờ sức mạnh của nhóm vốn hóa lớn trong những phiên gần đây, chỉ số VN-Index đã quay đầu điều chỉnh giảm dưới lực bán chốt lời khá lớn. Các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư không cần thiết phải bán đuổi trong các nhịp giảm mạnh mà nên ưu tiên chốt lời từng phần các cổ phiếu đã đạt kỳ vọng lợi nhuận, đồng thời giữ sức mua và chờ đợi thời điểm thị trường cân bằng trở lại sau khi kết thúc nhịp điều chỉnh để tìm kiếm cơ hội giải ngân ở các cổ phiếu có kỳ vọng tích cực trong năm 2025.