VN-Index tiệm cận mốc 1.300 điểm, nên thận trọng

Ngưỡng 1.300 điểm thuần túy mang tính chất tâm lý

Chỉ số VN- Index đã có bốn tuần đi lên liên tiếp từ giữa tháng 1/2025 đến nay. Dù vẫn có những phiên gặp thách thức điều chỉnh giảm mạnh do đối mặt với các thông tin tiêu cực, nhưng xu hướng đi lên vẫn đang được duy trì với khối lượng giao dịch ngày càng cải thiện cao hơn so với giai đoạn cuối năm 2024. Tính đến hôm nay, chỉ số VN-Index đã leo lên trở lại vùng 1.296 điểm, cao nhất trong hai tháng qua.

Ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận định nhờ vào đà tăng đồng đều giữa các nhóm cổ phiếu đã giúp chỉ số tăng điểm khá tích cực. Trong lịch sử năm 2024 có rất nhiều lần chỉ số đã tiệm cận 1.300 điểm nhưng vẫn chưa vượt qua. Tuy nhiên, có nhiều yếu tố đang hỗ trợ thị trường vượt mốc 1.300 điểm trong năm nay:

"Yếu tố lớn nhất xúc tác trong tháng 3 này đầu tiên là nhiều khả năng FTSE sẽ có quyết định nâng hạng thị trường trong tháng 3 và có hiệu lực trong tháng 9.2025. Như vậy đây cũng là xúc tác lớn giúp cho thị trường có diễn biến tích cực hơn trong năm 2025. Ngoài ra chính phủ cũng đưa ra hàng loạt giải pháp thúc đẩy từ đầu tư công và nền kinh tế và chính phủ đang thúc đẩy ưu tiên mục tiêu tăng trưởng. Như vậy có thể thấy rằng hàng loạt chính sách tài khoá và tiền tệ có thể ưu tiên cho mục tiêu tăng trưởng cao. Do đó chứng khoán cũng được hưởng lợi trong xu hướng này. Mốc 1.300 khả năng vượt qua là khá cao trong năm 2025".

Sự hồi phục của thị trường từ giữa tháng 1 cho tới nay cho thấy diễn biến tích cực hơn. Sự vận động của dòng tiền trong thị trường cải thiện rõ nét thông qua việc các nhóm cổ phiếu xoay vòng hồi phục, thay nhau hỗ trợ cho đà tăng của thị trường. Thanh khoản của thị trường kể từ sau tết nguyên đán cũng có sự cải thiện đáng kể. Sự tham gia của dòng tiền cũng tích cực hơn.

Theo ông Đỗ Bảo Ngọc – Phó Tổng Giám đốc công ty chứng khoán Kiến thiết Việt Nam, yếu tố hỗ trợ thị trường giai đoạn vừa qua chính là kết kinh doanh quý 4.2024 công bố khá tích cực. Ngoài ra những quyết tâm của chính phủ qua các chủ trương chính sách đem đến niềm tin cho nhà đầu tư và giúp cho thị trường đi lên:

"Tại mốc này tôi cho rằng sẽ có nhiều áp lực với chỉ số vì đây là vùng điểm cả năm 2024 chỉ số cứ gặp là điều chỉnh. Ngắn hạn tôi nhận thấy áp lực bán của khối ngoại vẫn là một thử thách lớn với thị trường trong điều kiện VN-Index tiệm cận 1.300. Đây có thể là rủi ro khiến cho thị trường điều chỉnh lại. Tuy nhiên nhìn về chung và dài hạn thì tôi cho rằng trước sau thì mốc 1.300 sẽ vượt qua được trong năm 2025 do rất nhiều yếu tố. Những yếu tố để dòng tiền nội trở lại thị trường cũng quan trọng".

Đứng từ góc độ phân tích thì ông Trần Đức Anh - Giám đốc Vĩ mô và Chiến lược thị trường của Công ty chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) thì ngưỡng 1300 điểm thuần túy mang tính chất tâm lý. Ở thời điểm hiện tại, nhà đầu tư có tâm lý khá nhạy cảm mỗi khi thị trường quay trở lại ngưỡng này. Trong phân tích kỹ thuật, đây được gọi là ngưỡng cản tâm lý.

"Khi chúng ta đánh giá từ góc độ cơ bản, chúng ta thấy định giá của thị trường hiện tại vẫn đang tương đối hấp dẫn với mức P/E so với lịch sử ở mức thấp, trong bối cảnh mà mặt bằng lãi suất vẫn đang duy trì ở mức rất thấp, thậm chí là thấp hơn cả giai đoạn COVID đối với lãi suất huy động ở nhóm ngân hàng Big Four.

Đặc biệt, chúng ta có kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết đã tăng trưởng mạnh trong năm 2024 và dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng tốt trong năm 2025 nhờ sự phát triển tích cực của kinh tế vĩ mô. Trên cơ sở đó, tôi cho rằng sớm muộn chỉ số VN-Index cũng sẽ vượt qua ngưỡng 1.300 điểm. Còn trong ngắn hạn, với rào cản về mặt tâm lý, có thể thị trường sẽ lình xình một khoảng thời gian trước khi có thể bứt phá mạnh mẽ".

Nhà đầu tư nên thận trọng

Với việc VN-Index sớm tiệm cận mốc 1.300 điểm, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi vào các nhóm cổ phiếu đã có chuỗi tăng nhiều và đã có tỉ suất sinh lời rất cao:

"Các nhà đầu tư có thể cơ cấu từ các cổ phiếu có mức sinh lời cao thì có thể chốt lời và dịch chuyển sang các nhóm cổ phiếu mới bắt đầu xác lập xu hướng tăng. Hiện nay tôi nhận thấy dòng tiền có thể sớm quay trở lại và rõ ràng hơn ở những nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn trong thời gian tới. Do đó trong ngắn hạn NĐT cần hạn chế mua đuổi vào những nhóm cổ phiếu tăng nóng trong thời gian vừa qua. Chúng ta có thể hiện thực hoá lợi nhuận một phần và chờ đợi điều chỉnh để cơ cấu sang nhóm cổ phiếu vốn hoá vừa và lớn".

Còn theo quan sát của ông Đỗ Bảo Ngọc – Phó Tổng Giám đốc công ty chứng khoán Kiến thiết Việt Nam, trong khoảng hơn một tháng qua thị trường đã có sự xoay vòng, tăng giá giữa các phân lớp cổ phiếu. Gần đây có những lớp cổ phiếu nhỏ cũng tăng cùng với thị trường. Do đó ông đưa ra lời khuyên với nhà đầu tư:

"Tôi nhận thấy kết thúc một chu kì như vậy thì thông thường thị trường sẽ có nhịp điều chỉnh phù hợp. Tôi lấy ví dụ như VN-Index có thể sắp tới nếu gặp 1.300 thì khả năng điều chỉnh có xảy ra cũng là bình thường thôi. Cơ hội cho các nhà đầu tư đến sau sẽ xảy ra sau đó nếu VN-Index điều chỉnh trở lại quanh mốc 1.250 – 1.260 điểm. Đấy có thể là vùng khá khả quan cho các nhà đầu tư cầm nhiều tiền mặt có thể tham gia trở lại thị trường và kỳ vọng thị trường tăng lên vùng 1.400 – 1.450 điểm trong năm 2025".

Không ít nhận định từ các chuyên gia cho rằng các nhà đầu tư nên thận trọng khi chỉ số VN-Index tiếp cận lại vùng giá này, vì như những giai đoạn trước đây, thị trường luôn chịu áp lực bán và phân hóa lớn khi VN-Index gặp vùng kháng cự mạnh này. Dù vậy, nhìn chung diễn biến thị trường trong những phiên vừa qua vẫn tương đối tích cực, dòng tiền vẫn đang chủ động luân chuyển trong thị trường tích cực hơn so với giai đoạn trước./.