VN-Index có nguy cơ về mốc 1.200 điểm?

Đặc biệt tuần vừa rồi thị trường trải qua tuần rung lắc biên độ rộng và lùi về khu vực quanh 1.210 điểm trước khi hồi lại lên mốc 1.235 điểm. Liệu con số quen thuộc 1.200 điểm có trở lại?

Sau nhịp bán mạnh nửa cuối phiên sáng nay, nhà đầu tư đã chủ động tiết cung giá thấp trong phiên chiều, qua đó giúp nhiều mã hồi phục và kéo VN-Index trở lại, đóng cửa vượt qua ngưỡng 1.215 điểm. Tuy nhiên, chúng ta có thể thấy trong ngắn hạn diễn biến của thị trường đang có những phiên biến động rất mạnh. Ngay trong phiên thứ 2 vừa qua đã có diễn biến giảm gần 50 điểm.

Ông Trần Đức Anh – Giám đốc Vĩ mô và Chiến lược thị trường của Công ty chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) phân tích nguyên nhân khiến cho thị trường điều chỉnh chủ yếu do tác động tâm lý từ các diễn biến lao dốc của thị trường chứng khoán quốc tế như rủi ro suy thoái kinh tế Mỹ, làn sóng AI đang bị nhà đầu tư toàn cầu đặt hỏi hay là giao dịch đồng Yên Nhật đang đảo ngược vị thế:

"Trong bối cảnh đó thì những yếu tố vĩ mô trong nước vẫn đang tương đối tích cực, áp lực tỷ giá đã được giải toả, áp lực lạm phát không quá đáng ngại, tăng trưởng GDP hay các doanh nghiệp niêm yết đang khả quan nên tôi cho rằng trong trung và dài hạn thì thị trường sẽ nghiêng về xu hướng hồi phục từ nay tới cuối năm. Tuy nhiên trong ngắn hạn thì với biến động mạnh của thị trường ở thời điểm hiện tại thì hoàn toàn có thể xuất hiện những phiên chỉ số VN-Index dao động trên dưới mức 1.200 điểm. Tuy nhiên đóng cửa năm 2024 tôi cho rằng thị trường sẽ vượt xa mốc 1.200, có thể đâu đó trên dưới mốc 1.300".

Có thể nói, tuần trước thị trường bị tác động bởi các yếu tố mang tính thị trường như là thanh khoản thấp, sự quan tâm của nhà đầu tư không lớn, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khiến giao dịch khá ảm đạm. Đầu tuần này thì thị trường đón nhận thông tin tiêu cực từ thị trường thế giới sụt giảm rất mạnh có thời điểm VN-Index đã giảm dưới mức 1.200 và sau đó hồi phục trở lại cho đến nay.

Mặc dù vậy thanh khoản thị trường khó có thể cải thiện trong ngắn hạn. Do đó, ông Đỗ Bào Ngọc - Phó Tổng Giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam cho rằng trong ngắn hạn mức hỗ trợ của thị trường sẽ là 1.200 điểm:

"Có thể thấy ngắn hạn chỉ số VN-Index đã giảm xuống quanh mức hỗ trợ 1.200 điểm cộng trừ 10 điểm. Đây tôi cho là mức hỗ trợ tương đối mạnh của chỉ số và có thể nó sẽ là mức hỗ trợ mỗi khi thị trường giảm về đấy và sức cầu sẽ trở lại và thị trường có sự hồi phục. Nhìn về dài hạn thì tôi cho rằng 1.200 sẽ là mức hỗ trợ mạnh trong năm 2024 này".

Tuy nhiên, với những biến động mạnh đó cũng cho thấy một điểm tích cực khiến cho định giá của thị trường bị chiết khiếu và mức định giá hiện nay của chỉ sổ VN-Index đang dao động dưới mức thấp nhất của tháng 4.2024. Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam điều này càng làm gia tăng tính hấp dẫn của thị trường ở thời điểm hiện tại.

Do đó, cùng với các yếu tố khác, ông Minh cho rằng trong dài hạn VN-Index sẽ không phá vỡ mốc 1.200 điểm: "Những tháng cuối năm câu chuyện tăng trưởng vẫn là hỗ trợ chính cho thị trường. Ngoài ra định giá hấp dẫn cũng là cơ sở giúp cho thị trường tránh giảm sâu trong năm 2024. Tiếp theo là rủi ro tỉ giá cũng hạ nhiệt rồi, chúng ta cũng giảm bớt sự lo ngại áp lực rút vốn của nhà đầu tư ngoại trong thời điểm 6 tháng cuối năm. Rủi ro lớn nhất hiện nay đối với thị trường là rủi ro địa chính trị, nhưng 1 điểm tích cực là sau sự kiện của thị trường chứng khoán Nhật thì rủi ro về địa chính trị sẽ có khả năng cao mức độ ảnh hưởng ít dần lại vì nó đã phản ánh vào cú rơi đà giảm của thị trường toàn cầu vào ngày thứ 2 đen tối vừa qua".

Đồng quan điểm, ông Đỗ Bào Ngọc - Phó Tổng Giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam nhìn nhận từ góc độ vĩ mô cho tới góc độ tài chính doanh nghiệp thì trong những tháng cuối năm, áp lực tỷ giá sẽ giảm bớt và cũng giúp cho Ngân hàng nhà nước giữ mặt bằng lãi suất ổn định lâu hơn.

Ông Ngọc phân tích thêm: "Trong đầu tuần này thậm chí NHNN giảm lãi suất điều hành OMO và lãi suất tín phiếu, đây là điểm tích cực thêm cho kinh tế vĩ mô của VN. Trong điều kiện đó, kết quả kinh doanh của DN trong quý 2 vừa rồi cho thấy sự hồi phục khoảng 25% so với cùng kỳ cho thấy sự cải thiện của vĩ mô cũng thẩm thấu vào sự cải thiện kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Đấy là yếu tố nền tảng của thị trường chứng khoán và tôi cho rằng những yếu tố đó sẽ giúp cho dòng tiền trên thị trường chứng khoán sẽ cải thiện trong thời gian tới".

Với những biến động mạnh và nhanh của thị trường ở thời điểm hiện tại, ông Trần Đức Anh - Giám đốc Vĩ mô và Chiến lược thị trường của Công ty chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) nhận định hoạt động trading ngắn hạn sẽ tiềm ẩn nhiều rủi ro:

"Biến động nhanh và mạnh của thị trường ở thời điểm hiện tại khiến cho hoạt động trading ngắn hạn tiềm ẩn nhiều rủi ro và chỉ phù hợp với nhà đầu tư lâu năm và có kỹ năng phân tích kỹ thuật hay đọc được chỉ báo dòng tiền. Còn với đại bộ phận nhà đầu tư nên nhìn vào mục tiêu đầu tư trung và dài hạn, nên hướng tới nhóm ngành vẫn đang hưởng lợi từ câu chuyện lãi suất thấp hoặc có sự tăng trưởng khả quan trong kinh doanh nhờ bối cảnh kinh tế vĩ mô thuận lợi. Nếu chúng ta đầu tư với mục tiêu dài hạn như vậy thì rủi ro tương đối thấp".

Các chuyên gia nhận định xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức giảm. Do đó, các nhà đầu tư ngắn hạn có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp và không nên bán ra giai đoạn này. Đồng thời, nếu nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao thì vẫn có thể xem xét mua thăm dò với tỷ trọng thấp./.