Hạ tiếp lãi suất để kích cầu kinh tế liệu có khả thi?

Thông tin trong nước và quốc tế

# Theo chương trình Hội nghị Trung ương 8, thực hiện ý kiến của Bộ Chính trị và Quốc hội, Chính phủ sẽ trình Trung ương, Quốc hội việc thực hiện cải cách tổng thể chính sách tiền lương mới theo Nghị quyết số 27.

Một trong những nội dung đáng chú ý được Bộ trưởng Nội vụ Phạm Thị Thanh Trà báo cáo Quốc hội là việc thực hiện chế độ tiền lương và chế độ, chính sách khác kể từ 1/7/2024. 

Mặc dù Ngân hàng Nhà nước đã nhiều lần giảm lãi suất điều hành trong năm, dòng vốn tín dụng vẫn không được khơi thông, do nhiều lí do bao gồm cả năng lực hấp thụ.

Các chuyên gia cho rằng, dư địa để tiếp tục hạ lãi suất của Việt Nam thời gian tới không còn nhiều do những áp lực từ Mỹ, Châu Âu liên quan đến mặt bằng lãi suất thế giới. Nó cũng liên quan câu chuyện tỉ giá trong nước nữa.

Nhận định của chuyên gia phân tích kinh tế vĩ mô Trần Ngọc Báu – CEO WiGroup: "Theo tôi với bối cảnh lạm phát có xu hướng tăng trở lại, có thể đầu năm sau sẽ tiệm cận 4-4,5%; thứ 2 là tỉ giá bắt đầu căng thẳng trở lại. Tôi cho rằng chúng ta không cần thiết và không nên tiếp tục giảm lãi suất nữa bởi lí do là lãi suất chính sách bây giờ chỉ có tác động mạnh tới thị trường liên ngân hàng (thị trường 2). Mà thực trạng của VN là đang có sự ngắt kết nối giữa thị trường 1 (thị trường dân cư) và thị trường 2. Cho nên việc giảm lãi suất chính sách chỉ tác động tới thị trường 2 và góp phần căng thẳng thêm tỉ giá".

Do đó, theo ông Báu để giải quyết được bài toán tín dụng chúng ta cần phải tìm sự kết nối giữa ngân hàng và người đi vay, đặc biệt là doanh nghiệp.

# Theo Chỉ số Trung tâm tài chính toàn cầu (GFCI) mới công bố, TP HCM đứng thứ 120 trên 121 thành phố xếp hạng, hạ 8 bậc so với năm ngoái. 

# Trong khi đó, hoạt động sản xuất công nghiệp trên địa bàn Hà Nội trong 9 tháng năm nay đối mặt với nhiều khó khăn, khi chỉ số sản xuất công nghiệp của thành phố chỉ tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước. 

# Theo Viện nghiên cứu Kinh tế - Tài chính - Bất động sản Dat Xanh Services, tại thị trường bất động sản Hà Nội và các tỉnh lân cận, căn hộ chung cư và shophouse đều ghi nhận tăng giá trong quý III.

Còn tại TPHCM, theo kế hoạch, đến cuối năm nay, Sở Tài nguyên và Môi trường TP sẽ đẩy nhanh giải quyết cấp sổ hồng cho 20.300 căn nhà đã được thẩm định đủ điều kiện.

# Với thị trường giao dịch hàng hóa, chốt ngày giao dịch hôm qua 03/10, 25 trên tổng số 31 mặt hàng nguyên liệu đang được giao dịch liên thông thế giới tại Sở Giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV) đồng loạt giảm giá, kéo chỉ số MXV-Index giảm 0,5% xuống 2.233 điểm, mức thấp nhất ghi nhận trong hơn 6 tuần trở lại đây. Đáng chú ý, với tính chất giao dịch 2 chiều, dòng tiền đầu tư đến thị trường vẫn tăng mạnh, thể hiện qua mức tăng gần 11% của giá trị giao dịch toàn Sở, đạt 4.400 tỷ đồng.

Trên thị trường cà phê, giá Robusta sụt giảm hơn 2%, trong khi đó Arabica chỉ giảm nhẹ 0,23% giá trị. MXV cho biết, xuất khẩu cà phê được đấy mạnh tại 1 số quốc gia cung ứng chính đã gây sức ép lên giá.

Thống kê cho thấy, trong tháng 9, Brazil đã xuất khẩu 177,6 nghìn tấn cà phê, tăng 10,5% so với cùng kỳ năm 2022. Xuất khẩu cà phê nước này dự kiến sẽ tiếp tục được đẩy mạnh cho đến hết tháng 11 năm nay nhờ vào nguồn cung sẵn có.  

# Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) vừa nhấn mạnh mối lo ngại nguy cơ thương mại toàn cầu bị phân mảnh thành các khối riêng biệt, cho rằng những diễn biến như vậy có thể làm giảm tới 7% sản lượng kinh tế toàn cầu.

# Trong khi đó, Thành phố New York của Mỹ vẫn là trung tâm tài chính hàng đầu thế giới, trong khi London đứng vị trí thứ hai, xếp ngay sau là Singapore và Hong Kong, theo Chỉ số Trung tâm Tài chính Toàn cầu. 

# Nhiều nhà sản xuất ô tô Nhật Bản như Toyota, Honda và Nissan có thể nhận được doanh thu lớn hơn ở thị trường Mỹ do tác động của các cuộc đình công của các công nhân đối với các nhà sản xuất ô tô Mỹ. 

# Và mới đây, Ấn Độ đã có chính sách hạ giá sàn xuất khẩu gạo, nhằm hỗ trợ các nông dân đang thua lỗ vì xuất khẩu giảm. 

Thông tin thị trường chứng khoán

# Lợi suất trái phiếu cũng nối dài đà tăng và thiết lập đỉnh lịch sử mới kể từ năm 2007 và tạo áp lực lớn đến TTCK Mỹ. Đóng cửa, Nasdaq -1,87%, S&P 500 -1,37% và DJIA -1,29%.

# Còn ở trong nước, thị trường chứng khoán được nhận định tiếp tục điều chỉnh trong ngắn hạn, rủi ro gia tăng khi VN-Index rơi về mức thấp nhất trong 3 tháng qua. Các chuyên gia bình luận gì xung quanh câu chuyện này, MC2

# Sau khi kết thúc phiên giao dịch ngày 3-10, chỉ số VN-Index chốt phiên giao dịch ở mức thấp nhất tại 1.118,1 điểm, khi giảm sâu 37,15 điểm.

Nhận định về diễn biến thị trường, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc phân tích Công ty chứng khoán Yuanta cho rằng các nguyên nhân dẫn đến việc VN-Index điều chỉnh hơn 10% và đặc biệt tiếp tục giảm mạnh hôm qua đến từ các yếu tố cả quốc tế và trong nước: "Nguyên nhân chủ yếu liên quan tới việc đồng Đô đã tăng mạnh trong phiên ngày 2.10.2023. Áp lực đồng đô và lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng khá mạnh trong thời gian vừa rồi. Từ đó gây ra các hiện tượng tình trạng call margin ở rất nhiều cổ phiếu, nhất là nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn đặc biệt là bất động sản. Từ đó gây ra diễn biến của thị trường giảm khá tiêu cực".

Nhận định về phiên giao dịch hôm nay (4/10), ông Minh cho rằng rủi ro ngắn hạn chưa kết thúc khi thị trường đang dò đáy thấp nhất trong 3 tháng qua

# Còn theo SSI Reseach, các chỉ báo kỹ thuật như RSI suy yếu và giảm sâu ở vùng quá bán, ADX vận động ở xu hướng giảm và sức mạnh có phần yếu đi. Và với ngưỡng hỗ trợ 1.110 – 1.115, đà giảm của chỉ số VNIndex có thể được chặn lại.