VARS cảnh báo bốn rủi ro với thị trường bất động sản năm 2026

# Trong báo cáo vĩ mô năm 2026, VinaCapital đánh giá khá lạc quan về triển vọng tăng trưởng của kinh tế Việt Nam.

VinaCapital kỳ vọng GDP có thể đạt khoảng 10% trong kịch bản tích cực, nhờ sự phục hồi của tiêu dùng nội địa, xuất khẩu và làn sóng giải ngân đầu tư hạ tầng mạnh mẽ từ năm 2025. 

# Trong khi đó, Fitch Ratings vừa nâng xếp hạng tín nhiệm công cụ nợ dài hạn có bảo đảm của Việt Nam lên mức BBB- (mức đầu tư).

Đây là bước tiến quan trọng về uy tín, giúp tăng cường khả năng thu hút vốn quốc tế, giảm chi phí huy động vốn và củng cố niềm tin nhà đầu tư nhờ cấu trúc bảo đảm vững chắc.

# Và mới đây, VIS Rating vừa đưa ra đánh giá về tình hình thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam 2025 và triển vọng 2026 với những tín hiệu tích cực.

Theo đó, phát hành TPDN sẽ tiếp tục sôi động trong năm 2026 nhờ nhu cầu vốn lớn của khu vực tư nhân và niềm tin của nhà đầu tư đối với thị trường TPDN được củng cố. 

# Tuy nhiên, theo Theo Hội Môi giới bất động sản Việt Nam (VARS), năm 2026 thị trường bất động sản đối mặt nhiều rủi ro lớn.

Trong đó nổi bật là chi phí đất đai tăng cao, lãi suất cho vay biến động, ách tắc giải phóng mặt bằng và xu hướng đầu tư 'lướt sóng'.

# Còn theo JLL và CBRE, nguồn cung mới hạn chế trong khi nhu cầu thuê tăng mạnh vào mùa cao điểm đang giữ nhịp sôi động cho thị trường bán lẻ trung tâm thương mại Hà Nội và TP.HCM, bất chấp giá thuê nhích lên.

# Trong mục con số ấn tượng sau đây, GCS sẽ lựa chọn số 600. Theo đó, mức thưởng Tết Nguyên đán Bính Ngọ 2026 cao nhất trên địa bàn Hà Nội thuộc về khu vực doanh nghiệp tư nhân, với mức chi trả lên tới hơn 600 triệu đồng, mức thấp nhất là 1 triệu đồng/người, mức thưởng bình quân của nhóm doanh nghiệp này là khoảng 4 triệu đồng/người.

Bên cạnh chính sách thưởng Tết tại doanh nghiệp, trong thông báo mới nhất, Bảo hiểm Xã hội TP Hà Nội cũng cho biết đang triển khai kế hoạch tặng quà Tết Nguyên đán Bính Ngọ 2026 cho người đang hưởng lương hưu và trợ cấp mất sức lao động.

# Sắc xanh chiếm áp đảo trên thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới trong tuần giao dịch vừa qua. Đóng cửa ngày 23/1, chỉ số MXV-Index leo lên mức cao kỷ lục 2.646 điểm, tăng 5,2% so với tuần trước. Dòng tiền tiếp tục chảy mạnh vào thị trường hàng hóa.

Nhóm nông sản là một trong những điểm sáng đáng chú ý, trong đó có hai mặt hàng lúa mì. Khép tuần, giá lúa mì Kansas tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 6/2025, chốt tuần tại 198,7 USD/tấn, tăng gần 2,6%. Cùng xu hướng, giá lúa mì CBOT cũng tăng hơn 2,2% trong cả tuần, lên 194,6 USD/tấn.

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), đà tăng của giá lúa mì chủ yếu xuất phát từ những lo ngại ngày càng gia tăng về rủi ro thời tiết tại các vùng sản xuất trọng điểm ở Bắc bán cầu. Không chỉ tại Mỹ, nguồn cung lúa mì từ khu vực Đông Âu cũng đối mặt với nhiều bất ổn.

Từ diễn biến trên, thị trường hàng hóa bước vào tuần giao dịch mới với trạng thái vừa kỳ vọng, vừa dè chừng trước các yếu tố thời tiết, chính sách tiền tệ và rủi ro địa chính trị toàn cầu. Sau đây là nhận định của ông Dương Đức Quang - Phó Tổng Giám đốc Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV):

“Thị trường hàng hóa thế giới trong tuần này dự kiến biến động mạnh và phân hóa rõ nét khi nhà đầu tư đồng thời theo dõi cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các yếu tố địa chính trị toàn cầu. Nhóm kim loại quý tiếp tục là tâm điểm chú ý, song sau giai đoạn tăng nóng, tâm lý thận trọng đang gia tăng khi thị trường chờ tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed về định hướng lãi suất và sức mạnh của đồng USD, làm gia tăng khả năng xuất hiện các nhịp điều chỉnh kỹ thuật. Còn với nhóm nguyên liệu công nghiệp, đặc biệt là cà phê, thị trường đang chịu tác động đan xen giữa yếu tố cung- cầu thực tế và diễn biến tồn kho trên các sở giao dịch quốc tế, khiến xu hướng ngắn hạn mang tính giằng co. Trong khi đó, theo tôi, nhóm năng lượng vẫn nhạy cảm với rủi ro địa chính trị, nhưng dòng tiền đang có xu hướng quan sát và quản trị rủi ro chặt hơn trong bối cảnh chưa xuất hiện tín hiệu cung - cầu mang tính quyết định”.

Thị trường chứng khoán

# TTCK Mỹ giảm điểm trong tuần giao dịch rút ngắn do kỳ nghỉ lễ. Dow Jones giảm 0,53%, S&P 500 giảm 0,35%, S&P MidCap 400 giảm 0,55%, Russell 2000 giảm 0,32%, trong khi Nasdaq điều chỉnh nhẹ.

# Còn ở trong nước, diễn biến ngắn hạn của chỉ số VNIndex tiếp tục chịu sự chi phối bởi trạng thái tích lũy – giằng co trong biên độ 1.850 – 1.920.

Theo SSI Reseach: Xu hướng kế tiếp sẽ được xác lập khi chỉ số có phản ứng rõ nét hơn tại các vùng biên, đi kèm sự đồng thuận của dòng tiền.