Thị trường vàng trước chu kỳ tăng trưởng mới: Cơ hội mở rộng cho doanh nghiệp bán lẻ quy mô lớn

Thị trường vàng Việt Nam đang bước vào giai đoạn được đánh giá có nhiều dư địa tăng trưởng trong trung và dài hạn, trong bối cảnh nhu cầu tích trữ duy trì ở mức cao và các yếu tố kinh tế vĩ mô trong và ngoài nước tiếp tục hỗ trợ.

Theo các ước tính từ dữ liệu thị trường, quy mô ngành vàng trong nước đạt tối thiểu 427.000 nghìn tỷ đồng, trong đó vàng tích trữ chiếm tỷ trọng lớn. Việt Nam cũng nằm trong nhóm quốc gia có mức tiêu thụ vàng cao trong khu vực Đông Nam Á. Tuy nhiên, cấu trúc thị trường vẫn mang tính phân mảnh rõ rệt khi khoảng 60–70% thị phần thuộc về các cửa hàng nhỏ lẻ truyền thống. Điều này đồng nghĩa với việc dư địa tăng trưởng vẫn còn lớn đối với các doanh nghiệp có khả năng chuẩn hoá vận hành và mở rộng hệ thống bán lẻ.

Trên phạm vi toàn cầu, thị trường vàng tiếp tục được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố. Xu hướng các ngân hàng trung ương gia tăng mua ròng vàng dự trữ trong những năm gần đây được xem là động lực quan trọng giúp duy trì nhu cầu dài hạn. Bên cạnh đó, kỳ vọng lạm phát toàn cầu giảm dần, cùng khả năng điều chỉnh chính sách tiền tệ theo hướng nới lỏng ở một số nền kinh tế lớn, đang củng cố vai trò của vàng như một kênh tích trữ giá trị an toàn.

Ở trong nước, triển vọng tăng trưởng kinh tế tích cực cũng là yếu tố hỗ trợ sức mua. Dự báo cho thấy kinh tế Việt Nam có thể đạt mức tăng trưởng khoảng 6,3% trong năm 2026, trong khi các mục tiêu dài hạn còn cao hơn. Môi trường kinh tế ổn định, thu nhập người dân cải thiện và tâm lý tích sản truyền thống tiếp tục là những yếu tố thúc đẩy nhu cầu vàng, đặc biệt ở phân khúc vàng 24K phục vụ tích luỹ.

Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp vàng đang đứng trước cơ hội tái cấu trúc thị trường theo hướng chuyên nghiệp hơn. Những mô hình kinh doanh có khả năng chuẩn hoá, kiểm soát chất lượng và mở rộng nhanh hệ thống được kỳ vọng sẽ gia tăng thị phần, thay thế dần mô hình kinh doanh nhỏ lẻ truyền thống.

Một trong những doanh nghiệp đang đẩy mạnh chiến lược này là Công ty cổ phần Vàng bạc đá quý Bảo Tín Mạnh Hải. Theo báo cáo tài chính năm 2025 đã được kiểm toán, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 27.891 tỷ đồng, vượt kế hoạch đề ra hơn 19%. Lợi nhuận sau thuế đạt 774 tỷ đồng, cao hơn gần 88% so với kế hoạch. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) vượt 110% - mức hiệu quả đáng chú ý trong ngành bán lẻ, phản ánh dư địa mở rộng trong thời gian tới.

Cùng với kết quả kinh doanh, doanh nghiệp cũng hoàn tất tăng vốn điều lệ từ 300 tỷ đồng lên 500 tỷ đồng thông qua phát hành riêng lẻ, nhằm củng cố năng lực tài chính cho giai đoạn phát triển tiếp theo.

Trên nền tảng đó, Bảo Tín Mạnh Hải đã xây dựng chiến lược kinh doanh giai đoạn 2026–2030 với mục tiêu trở thành chuỗi bán lẻ vàng 24K quy mô lớn trên toàn quốc. Doanh nghiệp đặt sứ mệnh “giữ gìn và phát huy những giá trị trân bảo truyền đời của vàng và văn hóa Việt Nam, đem đến sự thịnh vượng, may mắn và nâng tầm sự tự tin và tự tôn của người Việt”, quyết tâm trở thành “Thương hiệu vàng quốc dân” dẫn dắt thị trường vàng 24K. Kế hoạch của doanh nghiệp trong 5 năm tiếp theo là sở hữu khoảng 450 cửa hàng, riêng năm 2026 dự kiến mở mới 68 điểm bán với việc chuẩn hoá toàn bộ quy trình vận hành.

Chiến lược sản phẩm cũng được định hướng tập trung vào vàng 24K phục vụ nhu cầu tích trữ — phân khúc chiếm tỷ trọng lớn nhất của thị trường. Doanh nghiệp phát triển các sản phẩm với nhiều mệnh giá khác nhau như dòng sản phẩm Kim Gia Bảo hướng tới đa dạng nhóm khách hàng, từ tích luỹ cá nhân đến đầu tư.

Ở góc độ quản trị, doanh nghiệp cho biết đã chuyển đổi mô hình theo hướng tách bạch giữa Hội đồng Quản trị và Ban điều hành, tiệm cận các chuẩn mực quản trị hiện đại. Hội đồng Quản trị không tham gia điều hành trực tiếp, đồng thời có thành viên độc lập, nhằm tăng cường tính minh bạch và hiệu quả giám sát.

Trước bối cảnh thị trường vàng còn nhiều dư địa tăng trưởng và xu hướng tích trữ vàng chưa hạ nhiệt, các doanh nghiệp có chiến lược chuẩn hoá, quản trị minh bạch và mở rộng mạng lưới như Bảo Tín Mạnh Hải được kỳ vọng sẽ tận dụng cơ hội để củng cố vị thế, đồng thời góp phần định hình xu hướng bán lẻ vàng hiện đại tại Việt Nam trong những năm tới./.