Cẩn trọng nếu lãi suất tăng

# Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) vừa nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam lên 6,2% năm 2026, phản ánh nền kinh tế ổn định, khả năng thích nghi trước biến động toàn cầu. Các động lực chính tiếp tục đến từ tiêu dùng cuối cùng, tích lũy tài sản cố định và xuất khẩu hàng hóa-dịch vụ.

Thị trường lao động duy trì trạng thái tích cực với tỷ lệ thất nghiệp chỉ 2,2% kể từ quý 3/2024, mức thấp nhất từng được ghi nhận. 

# Dù lợi nhuận quý III còn ảm đạm, nhưng CTCP Chứng khoán Quốc gia (NSI) cho rằng, các chỉ số nền tảng đang mở ra kỳ vọng về một năm 2026 bùng nổ cho doanh nghiệp bất động sản. Một tín hiệu tích cực khác là khoản tiền khách hàng trả trước tăng 62% theo quý và tăng 67% theo năm, tập trung tại các doanh nghiệp như VHM, DXG, TCH...

Theo Chứng khoán Quốc Gia, đây chính là “của để dành” quan trọng của các doanh nghiệp, là bàn đạp ghi nhận kết quả kinh doanh mạnh mẽ trong 2026. 

# Theo các chuyên gia, từ đầu quý IV, lãi suất tăng mạnh là do 2 nguyên nhân chính: Nhu cầu về tín dụng tăng mạnh và nhu cầu gửi tiền cho ngân hàng của người dân giảm. Điều này buộc NHNN phải duy trì mức độ can thiệp lớn hơn thông qua kênh bán ngoại tệ kỳ hạn hoặc bán giao ngay, đồng nghĩa với việc lượng VND bị hút thêm.

Do đó, không chỉ thanh khoản VND bị co lại, mà áp lực lãi suất còn có xu hướng lan rộng nếu thị trường không sớm trở lại trạng thái cân bằng cung - cầu ngoại tệ. 

# Cập nhật những diễn biến từ thị trường vàng, dù biến động đi ngang trong phiên giao dịch sáng 4/12, mặt bằng chung giá vàng trong nước vẫn đang neo ở vùng đỉnh lịch sử trên 154 triệu đồng/lượng. Tính trong tuần gần nhất, giá vàng miếng từng lập đỉnh lịch sử ở 155,7 triệu đồng/lượng trong phiên giao dịch đầu tháng 12.

Dù so với mức lịch sử này, giá vàng miếng hiện đã thấp hơn 1 triệu đồng/lượng, nhưng đây vẫn là vùng giá cao nhất vàng miếng trong nước ghi nhận được. 

Thông tin chứng khoán

# Phiên sáng nay, nhóm gây sức ép lớn nhất lên thị trường lúc này là Vingroup. Cụ thể, VIC, VHM giảm 1.78% và lấy đi 1.8 điểm. Ngoài ra, VRE và VPL cũng giảm điểm và tác động lên chỉ số. Nhìn chung, áp lực nhóm Vingroup cũng khiến ngành bất động sản đang giảm mức sâu nhất thị trường lúc này.

Trừ một số cổ phiếu đặc thù kể trên, sắc xanh vẫn đang lan tỏa đến 351 mã, với nhóm ngân hàng và chứng khoán tiếp tục nổi bật, bên cạnh còn có hạ tầng giao thông, bán lẻ, thép, hóa chất, vận tải biển.

# Thị trường cũng ghi nhận 23 mã tăng trần, nổi bật nhất lúc này là EVG của nhóm bất động sản và VOS của nhóm vận tải biển.

# Kết phiên sáng nay, VN-Index giảm nhẹ gần 2 điểm, xuống còn 1.729 điểm./.